本文摘要：热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　在基本面较慢好转之后，甲醇期货高升水结构面对转变，期现价格大概率重返，近期甲醇期现价格实时下降，是一个必定过程。

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　在基本面较慢好转之后，甲醇期货高升水结构面对转变，期现价格大概率重返，近期甲醇期现价格实时下降，是一个必定过程。　　图为全国港口甲醇库存周度走势　　转入7月下旬，国内甲醇装置开工率回落，下游市场需求转淡，进口到港量减，港口地区甲醇库存较慢积累，创历史新纪录。由于基本面急遽好转，甲醇期现价格实时下降。

　　检修装置转入恢复期　　甲醇装置开工率自4月下旬的68%持续下降至7月上旬的56.78%；转入7月下旬，国内甲醇开工率开始回落，预示着部分装置重新启动，本周未来将会升到60%以上。此外，转入雨季后，传统下游开工率经常出现有所不同程度下降，整体拖垮甲醇现货价格涨幅。主要传统下游中，甲醛开工率上升至20%左右，较6月上升2个百分点；二甲醚开工率上升至20%左右，较前期上升3个百分点；MTBE开工率上升至50%左右，较前期上升5个百分点。

　　7—8月是甲醇传统下游年中小淡季，由于全国范围的降水及高温天气，终端市场需求下降，传统下游开工率都会走弱。目前，内地检修的甲醇装置多数已检修完，在市场需求没完全恢复之际，供应减少毫无疑问将使不振的甲醇市场雪上加霜。　　港口库存创历史新纪录　　今年，海外甲醇市场需求下降，甲醇进口价格仍然偏高。截至目前，甲醇进口价格仍在1520元/吨附近，而港口地区现货价格多达1630元/吨，进口利润长达4个多月保持在100元/吨以上，贸易商进口积极性加剧，港口地区罐容紧绷，甲醇库存屡屡自创历史新纪录。

截至目前，沿海港口地区库存在141万吨左右，缔造历史新纪录。　　5月中旬，沿海地区甲醇总库不存在突破120万吨之后，并没因为下游市场需求恶化而上升，在港口排队卸船、罐容紧绷之际，国际甲醇价格下降使得进口利润减少，贸易商增大了进口量。5—6月，甲醇月度进口量都保持在120万吨以上。　　7—9月是历年同期国内沿海地区甲醇库存走高的时段，其间国内下游市场需求减少，海外装置开工率平稳，沿海库存提高。

2019年9月，由于海外装置集中于投产，国内增大进口，缔造库存137万吨的历史最低纪录。　　今年以来，伊朗新建的两套各165万吨/年装置相继投产，且平稳、低价供应中国，进口商利润可观，主动减少进口，导致沿海地区港口库存持续走高。

目前沿海地区港口库存早已缔造141万吨的历史新纪录，而随着进口量之后减少，这一数据有再次被创下的有可能。　　期货高升水面对转变　　在4月底国内甲醇价格创历史低于之时，市场基于国内甲醇装置开工率不会逐步下降，下游开工率将逐步减少、市场需求提高的预期，仍然偏向于星期一较低做到多。但随着时间的流逝，国内甲醇装置开工率降到低点，理论上没之后上升的有可能，而下游市场需求不温不火，如期没能启动。在预期倒数落空之后，基本面较慢好转。

目前最有可能的预期是，甲醇装置动工相继完全恢复，下游市场需求在经历数月的完全恢复之后，短期再行无减少的空间，且进口到港量减，甲醇库存持续积累，基本面转差。　　在基本面较慢好转之后，甲醇期货高升水结构面对转变，期现价格大概率重返，近期甲醇期现价格实时下降，是一个必定过程。　　总之，短期甲醇基本面无法恶化。但考虑到甲醇企业广泛亏损，装置开工率不高等因素，甲醇价格向上空间受限。

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